La iniciativa de Andrés Manuel López Obrador enviada al Congreso que propone reformar el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) podría tener resultados positivos, especialmente en la reducción de costos y mejores rendimientos en las cuentas de los ahorradores, de acuerdo con la calificadora Fitch. Fitch señaló que el cambio en la figura legal de Sociedades de inversión (Siefores) a Fondos de inversión (Fiefores) eliminaría una parte de los costos administrativos y operativos que tienen estos fondos, y que son adicionales a la comisión de gestión, porque ahora este sería absorbido por las Afores. “Los fondos estarían exentos de contar con asamblea de accionistas, consejo de administración y comisario. No se espera que este cambio administrativo afecte la estrategia ni la administración de los portafolios, solo que facilite la reducción de costos”, dijo la calificadora. Además, la propuesta de darle a la Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro (Consar) la facultad para determinar el régimen de inversión mejoraría el tiempo de implementación de cambios futuros en el régimen, ya que daría mayores opciones de inversión a los fondos, especialmente en el rubro de valores extranjeros. Algunas implicaciones potenciales de la iniciativa de reforma sobre el régimen de inversión de los fondos incluyen: ampliar los límites de renta variable, valores extranjeros y divisas, que podrían contribuir a mejorar los rendimientos ajustados por riesgo. “Este posible cambio permitiría a la industria diferenciar mejor los fondos de acuerdo a sus horizontes de inversión y sus beneficiarios”, agregó Fitch. Por último, indicó que la iniciativa también prevé mayor inversión en capital de desarrollo para empresas micro, pequeñas y medianas, así como en ofertas de capital privado y proyectos de infraestructura estratégica para el país. “Si bien se requiere mayor detalle a este respecto, los activos alternativos pueden ser una fuente importante de diversificación y un potencial de rendimiento”, señaló. --

EL FINANCIERO