CIUDAD DE MÉXICO.- Distintos analistas aseguran que el Banco de México (Banxico) recortará este jueves su tasa de interés de referencia por quinta vez consecutiva. Analistas financieros consultados por Excélsior coincidieron en que el banco central bajará un cuarto de punto porcentual la tasa de referencia en su primera reunión de política monetaria del año con lo que pasará de 7.25 a 7.00 por ciento. Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, consideró que el recorte se justifica porque la inflación, a pesar del rebote registrado en enero pasado, se mantiene controlada y dentro de la meta del banco central. Además, el tipo de cambio ha cotizado con relativa estabilidad, con el peso mostrando un desempeño favorable frente a la divisa estadunidense desde finales de diciembre pasado. Este factor cambiario es relevante porque el Banco de México suele identificar el debilitamiento de la moneda como uno de los principales riesgos al alza para la inflación”, apuntó.

Gabriel Casillas, director general adjunto de Análisis Económico y Relación con Inversionistas de Grupo Financiero Banorte, coincidió en que el banco central continuará con la dinámica de disminuir la tasa de interés, Anticipó que los integrantes de la Junta de Gobierno podrían dejarla en 6.50% hacia el primer semestre de 2020, lo que significaría dos recortes adicionales de 25 puntos base. De acuerdo con Casillas ese tope no será por la inflación, sino porque vendrán las elecciones electorales de Estados Unidos y es probable que el dólar se fortalezca. Por su parte, Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, estimó que el Banco de México podría ser más cauteloso al tomar sus decisiones respecto a la política monetaria debido al repunte de la inflación en enero. La inflación es un foco amarillo, por eso los integrantes de la Junta de Gobierno podrían esperar a ver qué es lo que pasa con este indicador”.

En su opinión, el banco central podría esperar uno o dos meses para recortar la tasa de interés interbancaria, con lo que se rompería la racha de cuatro recortes consecutivos de 25 puntos base. IMPULSO MOMENTÁNEO

De acuerdo con Gordillo Arias, en el corto plazo la política monetaria puede contribuir a impulsar la actividad económica y el empleo. No obstante, consideró que con el tiempo este posible apoyo se reducirá significativamente, al subir los precios y los salarios. Esta acción conlleva el peligro de retroceder en los esfuerzos por consolidar la estabilidad de precios y desvía la atención de las acciones que en realidad se requieren para impulsar un mayor dinamismo económico”.

Sostuvo que la teoría económica demuestra que el dinamismo tanto de mediano como de largo plazo de cualquier economía no depende de elementos financieros como la política monetaria, sino de factores reales, como la demografía, el cambio tecnológico, la inversión y la productividad laboral. Difícilmente un relajamiento de la postura monetaria revertiría el estancamiento de la economía. Además, una política monetaria acomodaticia correría el riesgo de debilitar la credibilidad del compromiso del Banco de México por consolidar la convergencia de la inflación a su meta de precios de tres por ciento”.

DEPRECIACIÓN TEMPORAL

De confirmarse la expectativa de un recorte de tasas de 25 puntos base en el encuentro de este jueves, la reacción del peso mexicano a la decisión del banco central será de depreciación, pero marginal y temporal, alrededor de 10 centavos, apuntó Gordillo.  

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